Bien qu'il soit impossible d'en situer l'emplacement exact, il semblerai qu'un Beaulieu primitif dit "le vrai" existait bien avant le site actuel. Mais les ruines n'ont jamais était reconnus. Toutefois un immense massif de pierre dégagées à quelques centaines de mètres sur le versant Est laisse supposer un ancien bâtiment imposant...
Jadis, la chapelle accueillait une statue de la vierge, particulièrement vénérée lors de deux grands pèlerinages : l'un en septembre et l'autre toujours actif le 15 août. Cette vierge est aujourd'hui placée dans l'église de Paulhac, Elle était également, durant le Moyen-Age, un refuge pour les pèlerins de St Jacques de Compostelle qui pouvaient s'y abriter.
En 1961, une reproduction de la statue est installée sur le rocher auprès de l'église St Jean Baptiste de Paulhac.
L'accès aux vestiges de la chapelle se fait à partir de la Vachellerie en empruntant le GR Tour de Margeride (balisage rouge et jaune) en direction du sud.